世界观热点：奈雪的茶2022年财报解读：从卷自己到卷行业

2023-04-28 21:30:39 来源：港股研究社

2022年是充满挑战和机遇的一年，奈雪的茶面对外部环境影响下低迷的消费场景，依旧保持了稳健的发展。并于近日发布了2022年年报，奈雪的茶2022年全年实现收入42.92亿元，与上年基本持平；归母净利润4.69亿元。其中，茶饮店的门店经营利润约4.7亿元，同比下降20.6%；利润率11.8%，同比下降2.7%。

随着整体市场环境的变化，中高端茶饮市场赛道逐渐变得拥挤。过去一年奈雪的茶能否进一步抢占市场，我们继续往下看。

(资料图片仅供参考)

茶饮品质成重点，奈雪的茶又将如何“发力”

过去几年，国民人均可支配收入呈现快速增长态势，人们对健康、高品质生活的追求不断提高，对饮品品质也越来越注重体验感。

在此趋势下，现制茶饮由于具有现场即时制作、加工过程透明、口味多样化、可根据顾客喜好灵活调配等特点，为顾客带来了良好的消费感知，从而迅速吸引了年轻消费群体的目光，实现了爆发式增长。

中国连锁经营协会发布的《2022新茶饮研究报告》显示，预计到2023年新茶饮市场收入有望达到1428亿元。根据测算，预计到2030年新茶饮市场规模约3510亿元。新茶饮赛道仍有很大的市场空间。

据华西证券分析，随着市场规模的逐渐放大将迎来更多的竞争者，目前高端、低端茶饮市场虽然集中度较高，但中端茶饮市场竞争激烈，整体局面不容乐观，而奈雪的茶具体表现如何我们细化来看。

按品牌拆分：奈雪的茶茶饮店仍是公司营收增长第一驱动力。2022 年上半年奈雪的茶、台盖、其他业务营收分别为18.78、0.44、1.23亿元，分别同比下降6.4%、下降43.6%、增长194.1%。

其中，奈雪的茶营收占比高达 91.8%，在可预见的未来，茶饮店仍将是公司主要的业务中心及增长驱动力。

此外，奈雪的茶、台盖的经营利润率分别为 10.4%、-9.3%，分别同比下滑8.8个百分点、下滑24.8个百分点，其中，台盖经营利润由盈转亏。

按产品拆分：聚焦现制茶饮，RTD业务稳步推进。2022年上半年现制茶饮、烘焙产品、其他产品营收分别为 14.72、3.81、1.92亿元，分别同比下降7.3%、下降18.8%、增长175.6%。

其中，现制茶饮、烘焙产品、其他产品营收占比分别下滑 2.7 个百分点、下滑 3.4 个百分点、上升 6.1个百分点。

未来，公司将持续推出更多无需现场烘焙的优质烘焙产品，聚焦弹性更好的主营业务现制茶饮，以尽快恢复公司整体盈利能力。

此外，奈雪的茶 RTD 业务布局稳步推进，目前已逐步建设了辐射华东、华中、华北多省数十个城市的销售网络，并向西南、东北、西北开拓，整体增速表现亮眼，未来有望持续驱动公司营收利润增长。

凑热播剧的“热闹”，奈雪的茶加速“变现”

奈雪的茶2022年度发展亮点：产品创新、渠道拓展、品牌提升

尽管2022年受到多重因素的影响，奈雪的茶依旧保持了稳健的发展，并在产品创新、渠道拓展和品牌提升等方面取得了显著成效。港股研究社认为以下是奈雪的茶2022年度发展的两个亮点。

其一是产品创新。奈雪的茶坚持以消费者需求为导向，不断推出新品和联名款，丰富产品线和消费场景。

例如，结合热点推出联名新品，宣传及销售成绩优异。9 月下旬，奈雪的茶与近期热播的电视剧《苍兰诀》联名推出鲜果茶“霸气东方石榴”，新品一经推出便深受消费者欢迎，开售 8 分钟销量超过 10000 杯，首日销售额表现亮眼，取得了较好的宣传和销售成果。

9月底，奈雪的茶与海底捞联名推出了新款果茶“霸气雪顶山楂草莓”及甜品“霸气楂楂‘和牛’慕斯”，并积极开展一系列营销活动以实现宣传效果。

10月下旬，奈雪的茶与中国香港著名设计师品牌 B.Ducks（小黄鸭）举办联名活动，配套周边产品小黄鸭硅胶杯在各大线上平台受到追捧。此外，为配合冬季热饮需求，10月底，奈雪的茶与52Toys合作推出了“熊猫榛香可可宝藏茶”及相应的烘焙产品，市场反响不俗。

其二是渠道拓展。奈雪的茶在保持直营模式的基础上，积极优化门店布局，提升门店效率和覆盖率。根据公司的2022年年报，截至2022年末，奈雪的茶在89个城市拥有1068间茶饮店，均为自营，净新增251间。

2022年，奈雪的茶持续在现有的高线城市市场加大门店密度，同时适度拓展其他线级城市，以期培养和巩固消费者对高端现制茶饮的消费习惯。

此外，奈雪的茶推出了“奈雪生活”体验店，全球首店于深圳海岸城购物中心开业，品牌以“我们不定义生活，我们一起探索生活”为理念，集合多元独立品牌，传递有价值感的生活方式，为消费者提供一站式生活体验。

在奈雪生活体验店中，除奈雪的茶、台盖外，还有以“像风一样的品牌”为定位并以“生于旷野、自由浪漫”为理念的“澳咖”咖啡、“高颜值甜品治愈生活”的 “萌芙妮”甜品店、“沉浸式感受美好生活”的年度最美书店“方所”等多元化生活类品牌，致力于在繁忙都市生活中为消费者提供轻松愉悦的精神栖息地，让消费者 “走进去，爱上生活”。

结语

截至目前，我国还没有市场份额占据绝对优势的新茶饮品牌出现，虽然借助资本的力量，大大小小的品牌都在加速跑马圈地，但消费者对产品品质、消费体验会更加关注。

2023年奈雪的茶若把重点放在产品品质的提升上，那么将有可能全面提高自身品牌竞争力和市场影响力，为消费者带来更多优质的产品和服务，为股东创造更多价值。

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